RSCH · US · HK · A
热门公司研究
美股、港股和 A 股热门公司的生意、财务、管理层和估值，每家一页，数字取自财报。
美股
- AAPL 苹果宽护城河与95.4%ROIC、FCF利润率29.3%、净债务仅219.5亿美元且资本配置满分；但增长评分41、估值评分35，基准情形下行31.0%，估值偏贵，回报空间有限。
- MSFT 微软宽护城河、17.8%收入增长、净现金365.5亿美元；但资本开支占收入34.9%压低FCF率至20.2%，基准情形估值下行18.6%，定价偏高，回报取决于开支见顶。
- NVDA 英伟达宽护城河、FY2026收入2159亿美元(+65.5%)、净现金232亿美元、ROIC 95.3%;但29.2倍PE与2.25% FCF收益率已计入高增长,客户集中与库存是主要裂缝。
- AMZN 亚马逊AWS与广告贡献主要利润,ROIC 18.0%、净负债仅96亿美元;但资本开支占收入22.3%令TTM自由现金流-116亿美元,20.9倍PE已押注回报兑现。
- JPM 摩根大通宽护城河与16.1% ROE支撑业务质量，但FY2025收入仅+2.75%、现金转化率-107.1%；P/E 13.58倍不贵，回报主要靠回购分红。
- UNH 联合健康医保与Optum一体化规模领先、现金转换149%，但FY2025营业利润率跌至4.24%、Optum Health转亏、增长停滞，杠杆中等；现价隐含10年FCF增速仅2.83%，估值已计入悲观，押注利润率修复。
- RKLB Rocket Lab发射与航天系统收入高增长、毛利率升至37.3%、净现金23亿美元，但FCF -3.711亿美元、EV/S 57.3x，基准情形价值仅46亿美元：增长优异、定价苛刻。