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Twist Bioscience（TWST）估值与财报分析
Health Care · Biotechnology: Biological Products (No Diagnostic Substances)
$207.43 +1.2% 股价日期 2026年10月5日
一句话结论
硅基DNA合成有真实成本差异化、收入5年CAGR 33.1%且净现金1.668亿美元，但营业利润率-33.6%、FCF连续三年为负，135.9亿美元市值约31倍市销率，风险收益偏负。
- 市值
- $13.6B
- 市盈率
- —
- EV/营收
- 31.1x
- 自由现金流收益率
- -0.7%
- 52 周区间
- $25.45 – $193.24
- 下次财报
- 2026年11月13日
研究报告生成于 2026年10月6日
生意质量评分
- 成长82
- 盈利19
- 现金流0
- 资产负债100
- 资本配置40
- 创新42
- 估值0
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
向逾3800家药企、诊断及学术客户销售NGS工具、合成基因与抗体服务；NGS工具占收入55.3%、毛利50.7%，但整体营业利润率-36.2%，仍在亏损。
近年财务
| FY20212020.10–2021.09 | FY20222021.10–2022.09 | FY20232022.10–2023.09 | FY20242023.10–2024.09 | FY20252024.10–2025.09 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $132.3M | $203.6M | $245.1M | $313.0M | $376.6M |
| 营收增速 | +46.9% | +53.8% | +20.4% | +27.7% | +20.3% |
| 毛利率 | 39.1% | 41.4% | 36.6% | 42.6% | 50.7% |
| 营业利润率 | -115.4% | -115.3% | -88.6% | -70.6% | -36.2% |
| 净利润 | -$152.1M | -$217.9M | -$204.6M | -$208.7M | -$77.7M |
| 自由现金流 | -$139.3M | -$226.2M | -$170.3M | -$69.2M | -$75.6M |
| 自由现金流率 | -105.3% | -111.1% | -69.5% | -22.1% | -20.1% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 毛利率FY2025 50.7%（同比+8.1pt），营业利润率-36.2%（上年-70.6%）；TTM毛利率52.0%、营业利润率-33.6%。Q3 FY2026毛利率52.8%，同比-0.6pt。主因收入增20.3%而固定制造费用持平，叠加FY2024减值基数。
- 现金流 担忧TTM经营现金流-5310万美元，FY2023以来连续为负；自由现金流-9310万美元，FCF利润率-21.6%。
- 债务 低净现金1.668亿美元（现金1.174亿+短期投资4940万美元），资产负债表无计息债务，债务/权益为0。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $166.8M
- 总债务
- —
- 净现金
- $166.8M
- 流动比率
- 2.7x
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 合格执行尚可：营收5年CAGR 33.1%，FY2025毛利率51.97%（+8.1pp），经营利润率改善34.4pp；但FCF仍为-7560万美元（-21.6%）
- 说到做到 高收入持续超指引上限：Q1 FY2026实际1.037亿vs指引1.00-1.01亿，Q2 1.107亿vs1.07-1.08亿，Q3 1.184亿vs1.14-1.15亿，Q4 FY2025 9900万vs9600-9800万
已对照的 8 条业绩指引：5 条超出，3 条达成，0 条未达成。
估值区间
悲观$0.00-100.1% 相对股价
基准$20.74-90.0% 相对股价
乐观$83.82-59.6% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $207.43
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。