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Palantir（PLTR）估值与财报分析
Technology · Computer Software: Prepackaged Software
$209.00 -0.0% 股价日期 2026年10月12日
一句话结论
业务优质：TTM收入61.56亿美元同比+78.9%，毛利率84.8%，净现金94.09亿美元；但166倍PE、0.7%的FCF收益率，基准情形仍下行72.7%，估值严重透支。
- 市值
- $502.0B
- 市盈率
- 166.4x
- EV/营收
- 80.0x
- 自由现金流收益率
- 0.7%
- 52 周区间
- $107.27 – $209.05
- 下次财报
- 2026年11月2日
研究报告生成于 2026年10月13日
生意质量评分
- 成长100
- 盈利100
- 现金流70
- 资产负债100
- 资本配置50
- 创新46
- 估值25
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
政府机构与商业企业付费订阅公司软件平台，FY2025政府占收入53.7%为基本盘，商业板块增速最快；分部利润未披露，公司整体营业利润率31.6%、毛利率82.4%。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $1.5B | $1.9B | $2.2B | $2.9B | $4.5B |
| 营收增速 | +41.1% | +23.6% | +16.7% | +28.8% | +56.2% |
| 毛利率 | 78.0% | 78.6% | 80.6% | 80.2% | 82.4% |
| 营业利润率 | -26.7% | -8.5% | 5.4% | 10.8% | 31.6% |
| 净利润 | -$520.4M | -$373.7M | $209.8M | $462.2M | $1.6B |
| 自由现金流 | $321.2M | $183.7M | $697.1M | $1.1B | $2.1B |
| 自由现金流率 | 20.8% | 9.6% | 31.3% | 39.8% | 46.9% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 FY2025毛利率82.4%、TTM 84.8%；营业利润率10.8%→31.6%，TTM 42.8%，Q2 FY2026达47.1%。收入增56.2%而成本仅增39.4%，规模效应为主因。
- 现金流 关注TTM经营现金流34.0亿美元、净利润30.2亿美元，现金转换率174%；FY2025为21.3亿对16.3亿，OCF长期高于净利。
- 债务 低净现金94.09亿美元，净债务/EBITDA为-3.53倍；FY2020后总债务已清零，杠杆状态为净现金。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $9.4B
- 总债务
- —
- 净现金
- $9.4B
- 流动比率
- 7.2x
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 强执行强劲：5年收入CAGR 32.58%，TTM收入61.56亿美元、同比增长78.92%，FCF利润率54.55%，FY2025净利16.25亿美元
- 说到做到 高FY2025实际收入44.75亿美元，超出43.96–44.00亿美元指引上限；GAAP净利16.25亿美元、净利率36.3%。
已对照的 4 条业绩指引：4 条超出，0 条达成，0 条未达成。
估值区间
悲观$21.57-89.7% 相对股价
基准$57.13-72.7% 相对股价
乐观$114.03-45.4% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $209.00
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。