美股 · NYSE · V
Visa（V）估值与财报分析
Consumer Discretionary · Business Services
$391.46 +1.6% 股价日期 2026年10月12日
一句话结论
宽护城河现金牛，FY2025收入增11.3%、净债务/EBITDA仅0.42倍；但营业利润率降5.7pp、PE 31.5倍、基准情形回报-2.2%——好公司，估值偏贵。
- 市值
- $699.4B
- 市盈率
- 31.5x
- EV/营收
- 16.5x
- 自由现金流收益率
- 3.0%
- 52 周区间
- $295.52 – $385.45
- 下次财报
- 2026年10月27日
研究报告生成于 2026年10月13日
生意质量评分
- 成长45
- 盈利100
- 现金流93
- 资产负债71
- 估值52
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
Visa向发卡与收单机构按支付额、笔数及跨境交易收费；数据处理(50.0%)与跨境交易(35.4%)收入是利润引擎，FY2025营业利润率61.1%。
近年财务
| FY20212020.10–2021.09 | FY20222021.10–2022.09 | FY20232022.10–2023.09 | FY20242023.10–2024.09 | FY20252024.10–2025.09 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $24.1B | $29.3B | $32.7B | $35.9B | $40.0B |
| 营收增速 | +10.3% | +21.6% | +11.4% | +10.0% | +11.3% |
| 营业利润率 | 65.6% | 64.2% | 64.3% | 65.7% | 60.0% |
| 净利润 | $12.3B | $15.0B | $17.3B | $19.7B | $20.1B |
| 自由现金流 | $14.5B | $17.9B | $19.7B | $18.7B | $21.6B |
| 自由现金流率 | 60.2% | 61.0% | 60.3% | 52.0% | 53.9% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 FY2025营业利润率60.0%，较FY2024的65.7%降5.7pp，净利率50.1%（上年54.9%）；TTM营业利润率61.1%。主因经营费用同比+30%，含22亿美元支付网络反垄断诉讼计提与遣散、人员费用；Q2 FY2026随诉讼计提下降回升至64.4%。毛利率未单独披露（仅列净收入）。
- 现金流 健康TTM经营现金流227.6亿美元对净利润222.4亿美元，FY2025现金转化1.12倍；TTM自由现金流211.9亿美元，FCF利润率49.2%。
- 债务 低净债务115.7亿美元，净债务/EBITDA仅0.42倍，利息覆盖42.3倍，杠杆处于极低水平。
资产负债表 杠杆水平 · 低
- 现金及短期投资
- $12.4B
- 总债务
- $24.0B
- 净负债
- $11.6B
- 净负债 / EBITDA
- 0.4x
- 利息覆盖倍数
- 42.3x
- 流动比率
- 1.1x
截至 2026年3月31日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 强资本配置纪律强：5年累计回购674亿美元、分红186亿美元，同期股权激励仅36.6亿美元，回购远超稀释。
- 说到做到 高所提供财报仅列实际数，未含未来期间收入或 EPS 量化指引，无法逐条核对 beat/miss，故以承诺履行度评估
估值区间
悲观$210.55-46.2% 相对股价
基准$382.71-2.2% 相对股价
乐观$613.34+56.7% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $391.46
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。