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Tempus AI（TEM）估值与财报分析
Technology · Computer Software: Programming, Data Processing
$70.17 +2.7% 股价日期 2026年10月15日
一句话结论
诊断检测驱动83.4%高增长，数据平台构成窄护城河；但仍持续亏损、FCF率-18.4%、股本年化稀释40.4%，8.9倍市销率下基准情形隐含大幅下行。
- 市值
- $12.7B
- 市盈率
- —
- EV/营收
- 8.5x
- 自由现金流收益率
- -2.1%
- 52 周区间
- $41.55 – $103.25
- 下次财报
- 2026年11月3日
研究报告生成于 2026年10月15日
生意质量评分
- 成长100
- 盈利0
- 现金流7
- 资产负债67
- 资本配置0
- 创新66
- 估值0
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
保险公司、患者与药企支付诊断检测费（占收入75.1%），药企另为数据许可和试验匹配付费；分部利润未披露，FY2025经营利润率-19.9%，数据业务毛利率更高但无量化披露。
近年财务
| FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|
| 营收 | $320.7M | $531.8M | $693.4M | $1.3B |
| 营收增速 | — | +65.8% | +30.4% | +83.4% |
| 营业利润率 | -82.8% | -36.9% | -99.7% | -19.9% |
| 净利润 | -$289.8M | -$214.1M | -$705.8M | -$245.0M |
| 自由现金流 | -$186.6M | -$248.9M | -$211.2M | -$239.1M |
| 自由现金流率 | -58.2% | -46.8% | -30.5% | -18.8% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 营业利润率由FY2024的-99.7%收窄至FY2025的-19.9%，TTM -19.8%，Q2 FY2026为-19.9%且净利0.056亿美元首次转正；主因股权激励从5.341亿美元降至1.247亿美元、收入增83.4%摊薄SG&A，毛利率未在数据中披露。
- 现金流 担忧TTM经营现金流-2.374亿美元、自由现金流-2.632亿美元，FCF利润率-18.4%；FY2025经营现金流-2.181亿美元略优于净利-2.450亿美元，差额主要来自非现金股权激励与折旧摊销。
- 债务 低净债务为-5.996亿美元（即净现金5.996亿美元，现金同为5.996亿美元），杠杆状态为净现金，占127.4亿美元市值约4.7%，资产负债表无有息净债务压力。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $599.6M
- 总债务
- —
- 净现金
- $599.6M
- 流动比率
- 3.3x
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 合格执行力强：FY2025营收12.72亿美元、同比+83.4%，营业利润率由-99.7%收窄至-19.9%，三年营收CAGR 58.3%
- 说到做到 中收入指引可信：FY2025实际12.72亿美元，高于11月指引约12.65亿与8月指引约12.6亿，全年增长83.4%；FY2026指引两度上调至15.95亿–16.05亿。
已对照的 2 条业绩指引：2 条超出，0 条达成，0 条未达成。
估值区间
悲观$4.27-93.9% 相对股价
基准$23.33-66.8% 相对股价
乐观$79.34+13.1% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $70.17
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。