美股 · NYSE · JPM
摩根大通（JPM）估值与财报分析
Finance · Major Banks
$332.38 -0.2% 股价日期 2026年10月1日
一句话结论
宽护城河与16.1% ROE支撑业务质量，但FY2025收入仅+2.75%、现金转化率-107.1%；P/E 13.58倍不贵，回报主要靠回购分红。
- 市值
- $883.5B
- 市盈率
- 13.6x
- EV/营收
- 5.5x
- 自由现金流收益率
- —
- 52 周区间
- $282.84 – $365.18
- 下次财报
- 2026年10月13日
研究报告生成于 2026年10月3日
生意质量评分
- 成长33
- 现金流47
- 资本配置100
- 估值93
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
消费者、企业与机构客户为存贷利差、市场交易、投行承销与资管服务付费；CIB与CCB合计占收入86.5%，是收入与利润双引擎。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $121.6B | $128.7B | $158.1B | $177.6B | $182.4B |
| 营收增速 | +1.4% | +5.8% | +22.9% | +12.3% | +2.8% |
| 净利润 | $48.3B | $37.7B | $49.6B | $58.5B | $57.0B |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 银行无毛利率口径。净利率FY2024 32.9%→FY2025 31.3%，主因缺2024年79亿美元Visa收益；TTM 32.6%，Q2 FY2026回升至36.9%（含46亿美元Visa收益、Markets收入+35%）。
- 现金流 关注TTM经营现金流-1625亿美元，净利润651亿美元，现金转换率-107.1%，触发ocf_below_ni（amber）预警。
- 债务 可控TTM总债务5330亿美元，净债务2231亿美元，债务/权益1.42倍；系统标注杠杆水平为unknown，需依赖文件判断。
资产负债表
- 现金及短期投资
- $309.8B
- 总债务
- $533.0B
- 净负债
- $223.1B
- 净负债 / EBITDA
- —
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 强Dimon任CEO约20年，核心高管均为内部晋升且任期长；ROE 16.1%、净利率32.6%，执行记录稳定。
- 说到做到 高营收连续四季走高：464亿→458亿→498亿→573亿美元，2026Q2同比+27.7%，各业务线均创季度纪录。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。