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优步（UBER）估值与财报分析
Consumer Discretionary · Business Services
$71.70 +0.3% 股价日期 2026年10月13日
一句话结论
平台网络与规模扎实：营收520.2亿美元增18.3%、ROIC 18.6%、净债务/EBITDA 0.98x，15.3倍PE与6.9%自由现金流收益率偏低；自动驾驶与司机重分类是长期变量，风险回报偏正。
- 市值
- $146.5B
- 市盈率
- 15.3x
- EV/营收
- 2.8x
- 自由现金流收益率
- 6.9%
- 52 周区间
- $65.94 – $100.10
- 下次财报
- 2026年11月4日
研究报告生成于 2026年10月13日
生意质量评分
- 成长57
- 盈利48
- 现金流73
- 资产负债58
- 资本配置68
- 创新36
- 估值92
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
收入主要是司机与商家为使用平台支付的费用；Mobility占收入57.0%、Delivery占33.2%且增长最快，二者（调整后EBITDA 79亿与36亿美元）是利润引擎。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $17.5B | $31.9B | $37.3B | $44.0B | $52.0B |
| 营收增速 | +56.7% | +82.6% | +17.0% | +18.0% | +18.3% |
| 营业利润率 | -22.0% | -5.7% | 3.0% | 6.4% | 10.7% |
| 净利润 | -$496.0M | -$9.1B | $1.9B | $9.9B | $10.1B |
| 自由现金流 | -$743.0M | $390.0M | $3.4B | $6.9B | $9.8B |
| 自由现金流率 | -4.3% | 1.2% | 9.0% | 15.7% | 18.8% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 毛利率未单独披露；营业利润率6.4%(FY2024)→10.7%(FY2025)，TTM 12.1%（+4.3pp），Q1 FY2026达14.6%。主因UK模式变更将司机付款由成本改为收入抵减；净利润率降至19.3%系2024年64亿美元、2025年50亿美元递延税估值备抵释放差额。
- 现金流 健康TTM经营现金流104.2亿美元、净利润95.8亿美元，现金转换率95.5%；FY2025经营现金流101.0亿略超净利润100.5亿。
- 债务 低TTM总债务127.2亿美元、净债务73.32亿美元，净债务/EBITDA 0.98x，杠杆评级为低；债务/权益0.47。
资产负债表 杠杆水平 · 低
- 现金及短期投资
- $5.4B
- 总债务
- $12.7B
- 净负债
- $7.3B
- 净负债 / EBITDA
- 1.0x
- 利息覆盖倍数
- 14.5x
- 流动比率
- 0.8x
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 强执行力强：FY2025营收520.2亿美元(+18.3%)、自由现金流97.63亿美元，FCF利润率18.8%，ROIC由FY2022的-11.8%升至18.6%（三年+30.3个百分点）。
- 说到做到 高Q2 FY2026 Gross Bookings实际580亿美元，高于指引上限577.5亿；非GAAP EPS 0.81美元落在0.78–0.82区间，Adjusted EBITDA 28亿达上限
估值区间
悲观$82.57+15.2% 相对股价
基准$168.98+135.7% 相对股价
乐观$280.39+291.1% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $71.70
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。