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AST SpaceMobile（ASTS）估值与财报分析
Consumer Discretionary · Telecommunications Equipment
$47.20 -8.3% 股价日期 2026年10月13日
一句话结论
技术领先但尚未商用：FY2025收入7092万美元、净亏3.419亿美元、自由现金流-11.36亿美元；净现金16.16亿美元约撑一年，EV/Sales 145.3倍已透支执行，基准情形上行空间为负。
- 市值
- $18.4B
- 市盈率
- —
- EV/营收
- 145.3x
- 自由现金流收益率
- -8.9%
- 52 周区间
- $50.70 – $133.09
- 下次财报
- 2026年11月9日
研究报告生成于 2026年10月14日
生意质量评分
- 成长100
- 现金流0
- 资产负债100
- 创新50
- 估值0
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
收入来自向 MNO 销售网关设备与软件服务及美国政府合同，FY2025 共 7092 万美元；SpaceMobile 尚未商用，公司净亏 3.419 亿美元，暂无利润引擎。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $12.4M | $13.8M | $0 | $13.8M | $70.9M |
| 营收增速 | +107.9% | +11.4% | -100.0% | — | +413.0% |
| 毛利率 | 39.0% | 51.4% | — | — | — |
| 净利润 | -$30.6M | -$31.6M | -$87.6M | -$300.1M | -$341.9M |
| 自由现金流 | -$95.2M | -$213.7M | -$267.7M | -$300.3M | -$1.1B |
| 自由现金流率 | -767.2% | -1546.1% | — | -2171.9% | -1602.2% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 FY2025收入7092万美元、毛利率约50.3%（毛利3570万美元），营业亏损2.877亿美元、营业利润率-405.7%；主因3.586亿美元工程服务等费用未计入营业成本，TTM净利率-536.7%。
- 现金流 担忧TTM经营现金流-1.447亿美元、自由现金流-16.38亿美元，FCF/收入-1421%；FY2025经营现金流-7150万美元优于净亏损3.419亿美元，现金转化率约23.4%。
- 债务 低净现金状态：TTM总债务29.72亿美元，现金22.88亿美元加短期投资23.0亿美元，净债务-16.16亿美元；流动比率13.05。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $4.6B
- 总债务
- $3.0B
- 净现金
- $1.6B
- 流动比率
- 13.1x
截至 2026年6月30日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 合格经营执行：FY2025收入7092万美元（同比+412.97%），期末净现金16.16亿美元，但五年累计自由现金流-20.13亿美元
- 说到做到 中2025下半年营收指引5000万至7500万美元，实际6901万美元（Q3 1470万+Q4 5431万），落在区间上半部。
估值区间
悲观$0.00-116.7% 相对股价
基准$0.00-120.2% 相对股价
乐观$13.28-71.9% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $47.20
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。