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AMD（AMD）估值与财报分析
Technology · Semiconductors
$594.24 -2.3% 股价日期 2026年10月12日
一句话结论
数据中心驱动FY2025营收346.4亿美元(+34.3%)，净现金98.85亿美元、FCF率20.3%，业务优质；但P/E 150.8倍、基准情形下行54.5%，估值透支是主要矛盾。
- 市值
- $970.1B
- 市盈率
- 150.8x
- EV/营收
- 23.2x
- 自由现金流收益率
- 0.9%
- 52 周区间
- $190.95 – $649.42
- 下次财报
- 2026年11月3日
研究报告生成于 2026年10月13日
生意质量评分
- 成长85
- 盈利42
- 现金流85
- 资产负债100
- 资本配置51
- 创新100
- 估值9
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
云厂商、OEM/ODM、PC与嵌入式客户购买CPU、GPU/AI加速器与半定制SoC；FY2025数据中心占收入48.0%、经营利润46.8%，是利润引擎。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $16.4B | $23.6B | $22.7B | $25.8B | $34.6B |
| 营收增速 | +68.3% | +43.6% | -3.9% | +13.7% | +34.3% |
| 毛利率 | 48.2% | 44.9% | 46.1% | 49.4% | 49.5% |
| 营业利润率 | 22.2% | 5.4% | 1.8% | 7.4% | 10.7% |
| 净利润 | $3.2B | $1.3B | $854.0M | $1.6B | $4.3B |
| 自由现金流 | $3.2B | $3.1B | $1.1B | $2.4B | $6.7B |
| 自由现金流率 | 19.6% | 13.2% | 4.9% | 9.3% | 19.4% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 毛利率49.5%(FY2025)→53.2%(TTM)，TTM营业利润率15.7%(FY2025为10.7%)；Q2 FY2026毛利率53.8%、营业利润率17.3%，去年同期为39.8%/-1.7%。主因数据中心产品结构改善及MI308存货费用不再发生。
- 现金流 健康TTM经营现金流100.8亿美元高于净利润64.3亿美元，现金转化率1.82x；自由现金流84亿美元，FCF利润率20.3%。
- 债务 低净现金98.9亿美元，净债务/EBITDA为-2.35x，利息保障倍数44.1x，总债务32.3亿美元、负债权益比4.8%。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $13.1B
- 总债务
- $3.2B
- 净现金
- $9.9B
- 利息覆盖倍数
- 44.1x
- 流动比率
- 2.6x
截至 2026年6月27日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 合格管理层任期长且稳定：Su任CEO自2014年，CFO Hu自2023年；FY2025营收346.4亿美元(+34.3%)、净利43.35亿美元。
- 说到做到 高近五个季度营收指引全部达到或超出区间上沿：Q3 FY2025指引84–90亿美元实际92.46亿，Q4 FY2025指引93–99亿实际102.70亿，Q1 FY2026指引95–101亿实际102.53亿，Q2 FY2026指引109–115亿实际115.36亿。
已对照的 5 条业绩指引：3 条超出，2 条达成，0 条未达成。
估值区间
悲观$102.18-82.8% 相对股价
基准$270.35-54.5% 相对股价
乐观$570.82-3.9% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $594.24
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。