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汇丰控股（00005）估值与财报分析
银行
HK$150.70 +1.8% 股价日期 2026年10月13日
一句话结论
跨境网络与牌照构成窄护城河，但FY2025营收增0.9%、净利-10.0%、ROE 10.9%，增长停滞；靠股本年缩4.1%与3.95%股息率支撑回报，13.4倍PE估值偏紧，上行需增长兑现。
- 市值
- HK$2.6T
- 市盈率
- 13.4x
- EV/营收
- —
- 自由现金流收益率
- —
- 股息率
- 3.9%
- 52 周区间
- HK$100.90 – HK$168.20
研究报告生成于 2026年10月14日
生意质量评分
- 成长25
- 资本配置100
- 估值93
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
向个人、企业与机构客户赚取存贷利差、手续费与财富管理费；净利息收入是利润引擎，FY2025收入4528亿元、净利率32.8%。
近年财务
| FY20212021.01–2021.12 | FY20222022.01–2022.12 | FY20232023.01–2023.12 | FY20242024.01–2024.12 | FY20252025.01–2025.12 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | ¥321.8B | ¥327.6B | ¥443.5B | ¥448.8B | ¥452.8B |
| 营收增速 | +18.5% | +1.8% | +35.4% | +1.2% | +0.9% |
| 净利润 | ¥80.4B | ¥99.9B | ¥158.9B | ¥164.7B | ¥148.3B |
金额单位：CNY · 自由现金流是什么？
利润率 银行无毛利率披露；净利率FY2025为32.75%，较FY2024的36.70%下降395个基点，TTM回升至35.72%。主因营业费用同比+11.4%、折旧摊销+17.8%，远超收入+0.9%。
- 现金流 关注经营现金流与自由现金流未披露，无法计算OCF/净利润、FCF利润率；银行现金流量表未提供。
- 债务 可控债务与净债务未披露；debt_to_equity显示0，银行负债未按有息债务口径列示，净债务/EBITDA和利息保障倍数无法计算。
管理层与言行记录
- 管理层评估 合格五年回购3407亿美元、分红3933亿美元，稀释股数由205.2亿股降至175.9亿股，资本配置评分100/100。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。