美股 · Nasdaq · NVDA
英伟达（NVDA）估值与财报分析
Technology · Semiconductors
$233.95 +1.3% 股价日期 2026年10月1日
一句话结论
宽护城河、FY2026收入2159亿美元(+65.5%)、净现金232亿美元、ROIC 95.3%;但29.2倍PE与2.25% FCF收益率已计入高增长,客户集中与库存是主要裂缝。
- 市值
- $5.6T
- 市盈率
- 29.2x
- EV/营收
- 18.5x
- 自由现金流收益率
- 2.3%
- 股息率
- 0.4%
- 52 周区间
- $165.17 – $235.74
- 下次财报
- 2026年11月18日
研究报告生成于 2026年10月3日
生意质量评分
- 成长100
- 盈利100
- 现金流81
- 资产负债100
- 资本配置94
- 创新69
- 估值63
0–100 分，按财报数据计算，越高越好；估值分越高代表越便宜。
它怎么赚钱
CSP、AI模型厂商与企业采购数据中心AI算力与网络，Compute & Networking占营收89.6%、利润93.4%，是利润引擎。
近年财务
| FY20222021.02–2022.01 | FY20232022.02–2023.01 | FY20242023.02–2024.01 | FY20252024.02–2025.01 | FY20262025.02–2026.01 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营收 | $26.9B | $27.0B | $60.9B | $130.5B | $215.9B |
| 营收增速 | +61.4% | +0.2% | +125.9% | +114.2% | +65.5% |
| 毛利率 | 64.9% | 56.9% | 72.7% | 75.0% | 71.1% |
| 营业利润率 | 37.3% | 15.7% | 54.1% | 62.4% | 60.4% |
| 净利润 | $9.8B | $4.4B | $29.8B | $72.9B | $120.1B |
| 自由现金流 | $8.1B | $3.8B | $27.0B | $60.9B | $96.7B |
| 自由现金流率 | 30.2% | 14.1% | 44.4% | 46.6% | 44.8% |
金额单位：USD · 自由现金流是什么？
利润率 毛利率FY2026为71.1%，低于FY2025的75.0%（-3.9pts）；营业利润率60.4%对62.4%。主因业务模式从Hopper HGX转向Blackwell整机数据中心方案推高成本，叠加Q1 FY2026 H20相关45亿美元计提。TTM毛利率回升至74.7%、营业利润率65.2%，Q2 FY2027毛利率75.0%。
- 现金流 关注FY2026经营现金流1027亿美元低于净利1201亿美元，现金转换率87.5%；TTM为1344亿对1929亿（69.7%），主因投资类收益非现金。
- 债务 低净现金232.2亿美元，净债务/EBITDA为-0.12x，杠杆水平为net_cash；利息覆盖率425.8x，TTM利息费用仅4.64亿美元。
资产负债表 杠杆水平 · 净现金
- 现金及短期投资
- $56.6B
- 总债务
- $33.4B
- 净现金
- $23.2B
- 利息覆盖倍数
- 425.8x
- 流动比率
- 4.6x
截至 2026年7月26日 · 金额单位：USD · 怎么看资产负债表？
管理层与言行记录
- 管理层评估 强FY2026营收2159亿美元（+65.5%）、净利1201亿美元、净利率55.6%、ROIC 95.3%，5年营收CAGR 66.9%。
- 说到做到 高连续5个季度营收超指引上限：Q2FY27实际962亿 vs 指引892-928亿；Q4FY26 681亿 vs 637-663亿，超幅扩大
已对照的 10 条业绩指引：5 条超出，5 条达成，0 条未达成。
估值区间
悲观$67.08-71.3% 相对股价
基准$219.75-6.1% 相对股价
乐观$416.76+78.1% 相对股价
每股隐含价值 · 生成报告时股价 $233.95
三种情景分别假设未来 5 年的营收增速、自由现金流率和退出倍数，折现到今天。各情景的假设和敏感性在完整报告里。
完整报告还包括
- 各业务分部的收入、增速和前景
- 护城河和主要竞争对手
- 主要风险
- 资本配置：自由现金流花在了哪里
- 管理层说过的话和兑现情况
- 估值情景假设和敏感性
- 每条结论的原文出处
- 就这家公司问 AI
完整报告仅对会员开放。